巴菲特钟爱的三只股未来十年仍可持续上升

来源:金融界网站

巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦股价于过去55年的年均复合增长率(包括股息)20.3%,比标准普尔500指数的回报高逾两倍。可见伯克希尔哈撒韦的投资组合可能持有一些长期表现出色的潜力股。以下是巴菲特钟爱的三只股票,相信是因为这三家企业的业务或无形资产料将助其于未来十年内成为行业的赢家。

1.美国银行积极发展网上业务

由于美国联储局的鸽派货币政策,以及未来数年持续的无限量化宽松措施,导致银行的净利息收入受压,加上新冠肺炎疫情下,贷款拖欠率预期会增加,因此银行股现时未必是投资者心目中的投资目标。

不过,美国银行(NYSE:BAC)不会长期关注这些问题。在一众美国大型银行中,美国银行对利率是最敏感,换言之,当联储局加息,美国银行便将会成为主要受惠者,其收益增长可能比其他同业更为显著。难怪巴菲特过去两年密密增持美国银行,这已成为他最大的银行持仓。

此外,美国银行的网上业务有前途,网上销售于第三季占总销售的44%,高于去年同期的29%占比;期内登入人次达到23亿。由于网上和移动交易的成本低于人手或电话交易,有利节省支出,从而提升美国银行的盈利能力。

2.亚马逊云业务潜力巨大

伯克希尔哈撒韦的投资经理Ted Weschler 或Todd Combs在2019年初买入亚马逊(NASDAQ:AMZN)股票,即使市值接近1.6万亿美元,但对于长期投资者而言,仍是核心持股,并有很大的上升空家。

零售业务的利润率通常都很低,但亚马逊在零售市场的主导地位,能为其带来不少变现的机会,例如旗下优越的物流服务能吸引超过1.5亿名Prime会员,而亚马逊从向这些会员收取的会员费成为集团的利润来源之一,并帮助集团在价格上击败其他零售商。

此外,亚马逊不但持断扩张电商业务,并且积极展云端生态系统,旗下的云端运算服务平台Amazon Web Services(AWS)有助降低成本,加上疫情促使居家工作,云基础建设变得空前的重要,AWS对亚马逊来说很重要,因为这业务的利润率远高于零售销售和广告收入。亚马逊于2023年或2024年的营运现金流量可能增加2倍,而AWS可能会在这过程中发挥关键作用,是亚马逊未来的增长动力,集团不单只是电商巨企,而且是科技市场的重要一员。

3.Visa值得在经济不景气时买入

虽然疫情令消费者增加现金储备,但好像美国银行一样,Visa也是巴菲特持有的前景向好的股票。

Visa是美国最主要的支付服务商,向全球逾200多个国家或地区提供电子转账处理服务,收入主要来自三大业务,包括数据处理、国际交易和服务。

2009年大萧条至2018年的低谷期家,VISA的交易量猛增156%,其于美国的市场份额上升了近10个百分点。由于经济扩张时期的持续时家比经济收缩时期长得多,所以在经济不景气时期,买入和持有Visa卡是明智之举。

值得留意,Visa在付款处理领域中的作用,其并不会发卡,不作贷款方,而且集中发展便利的支付系统,当经济紧缩和衰退时,Visa不必担心贷款拖欠率上升带来的任何直接影响。这就是VISA的利润率通常高于50%的原因,也是其于低迷市况崛起得比其他金融股要快得多的原因。

虽然VISA截至今年9月底止第四季度,利润按年跌23%至24亿美元;收入亦跌17%至51亿美元,但已优于市场预期,而期内整体支付量增长4%。随着无现金时代于今年急速来临,支付服务龙头VISA值得在此趋势及经济不景气时买入。

posted @ 20-11-05 07:46 作者:admin  阅读:

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